Lucros da Terex: Forte demanda e melhorias nas cadeias de suprimentos impulsionam a gestão a aumentar a orientação para 2023

A principal conclusão dos resultados TEX do segundo trimestre da Terex foi a confiança da empresa na procura a curto prazo. A administração elevou a orientação para 2023 tanto para vendas quanto para margens. A orientação de vendas ficou acima do limite superior das estimativas anteriores para plataformas aéreas de trabalho e no limite superior para processamento de materiais. A maior surpresa foi o guidance de margem operacional. No nível consolidado, a empresa espera agora que as margens operacionais em 2023 cheguem perto de 13%, acima dos 11,4%-11,8% anteriores. Muito disso está sendo impulsionado pelo segmento de plataformas aéreas de trabalho, onde a orientação da margem operacional foi elevada para 13,8%, de 11,5% no primeiro trimestre. A orientação da Terex nos levou a aumentar nossa estimativa de valor justo para US$ 51, de US$ 48,50 anteriormente. Esperamos agora um forte desempenho de vendas e margens em 2023.

No que diz respeito ao desempenho do segmento, o processamento de materiais aumentou 20% ano após ano, enquanto as margens operacionais expandiram 50 pontos base em comparação com o mesmo período do ano anterior. Além disso, a carteira de pedidos do segmento aumentou 15% ano a ano, agora situando-se em 2,5 vezes as normas históricas, de acordo com a administração. Acreditamos que isso é uma prova da exposição da Terex a ventos favoráveis ​​atraentes, como o aumento dos gastos em infraestrutura, urbanização e projetos de energia limpa nos EUA.

Nas plataformas aéreas de trabalho, as vendas aumentaram 38% ano após ano, graças à melhoria das cadeias de abastecimento. Os ventos contrários à oferta ainda não se dissiparam completamente, mas a empresa registou uma melhoria gradual nos últimos trimestres. Além disso, a idade da frota de equipamentos é elevada, o que significa que haverá uma procura consistente até ao final deste ano e no próximo. As margens operacionais aumentaram 850 pontos base, em grande parte devido a melhorias na oferta. A empresa também teve um bom desempenho no lado dos custos, através de maiores eficiências de produção e iniciativas de redução de custos.

No geral, a Terex está bem posicionada para o curto prazo, mas continuamos a ver as ações como sobrevalorizadas, em cerca de 25%.

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